Shadow banking

El término shadow banking es tan ambiguo como las ramificaciones que crecen a los pies de un árbol, que tanto pueden ser brotes como chupones. Habitualmente, el término se ha utilizado para nombrar el conjunto de instituciones y activos que realizan funciones de crédito sin estar regulados, pero también para designar toda actividad financiera no regulada. En 2007, Mc-Culley acuñó shadow banking refiriéndose a la innovación financiera que venía creciendo desde finales de los años 80. En los primeros albores de la gran crisis financiera, se percibe como el "monstruo", el vehículo que ha canalizado el crecimiento desmesurado del crédito. Los brotes iniciales se habían convertido en chupones de un tamaño superior al del árbol en el que crecieron. La definición de shadow banking es imprecisa, la medición del valor de sus activos, todavía más y su peso en la economía, indeterminado. Dado que la actividad financiera de las instituciones que conforman no está regulada, la información sobre el volumen de activo que estas manejan y las actividades concretas no son fácilmente accesibles, ni siquiera para el regulador. La estimación del tamaño de shadow banking para EE. UU. que proporcionaron Pozsar et al. (2010) muestra que desde 1995 tiene una dimensión superior al de la banca tradicional. Estimaron que, en marzo de 2008, el volumen de activos era de 20 trillones de dólares y que esa cifra bajó a 15 trillones de dólares en el segundo trimestre de 2011.